百瑞赢证券百瑞赢:多重因素支撑黄金股中长期上行趋势坚定
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  美国联邦储备委员会主席鲍威尔当地时间10日在国会听证会上表示,受多个因素影响,美国经济前景在近期没有出现好转迹象,不确定性增加。媒体普遍认为,鲍威尔的言论表明美联储可能将在近期降息。

  受消息刺激,7月11日盘中黄金股大放异彩,多只个股涨停,机构人士大多认为,黄金中期上涨趋势不会改变。

  

百瑞赢 涨幅

  据百瑞赢统计,截至昨日收盘,恒邦股份、贵研铂业、赤峰黄金、银泰资源、山东黄金、豫光金铅、湖南黄金等10只股票跑赢大盘,年初以来累计涨幅可观。其中,恒邦股份、贵研铂业涨幅更分别达到96.54%、56.33%。

  始于避险需求的金价大涨是推升黄金行情的直接导火索。据申万宏源证券分析,金价于2018年8月6日见底后,先后经历了两轮主升浪:

  金价见底最初的原因是美股大跌,刺激资金避险情绪爆发,而利率下行预期充当了第一轮主升浪的驱动器。第二轮主升浪则是因为名义利率加速突破了2018年加息周期以来的平台位置,以及金价突破五年阻力位。

  

百瑞赢 涨幅

  当前,百瑞赢证券主流券商大多看好下半年金价走势,认为在全球经济疲软与货币宽松引爆金价背景下,受到汇率助推,国内金价表现或更胜一筹。

  申万宏源指出,中期仍继续看好黄金板块,我们认为市场对当前美国经济预期下行没有改变,短期降息预期的变动在资产价格上会引发剧烈波动从而倒逼降息发生。

  兴业证券表示,美国实际利率下行压力大,重视黄金机会长期来看,当前处于百年未见的“弱需求+高债务+低利率+财富分配高度不均”组合。 美国国债期限利差连续 1个月倒挂,历史经验警示明年美国经济基本面可能有衰退风险。当前美联储既有的降息空间低于可以托底经济的降息幅度,悲观假设下如果未来经济出现衰退压力,则意味着量化宽松政策可能卷土重来,但贫富差距和民粹主义可能进一步被激化,最终宽松“无解”。如此,黄金在未来数年将对冲货币体系的不稳定风险,配置需求仍将凸显。

  国金证券认为,无论是非农数据、PMI、CPI,还是美债收益率都不会突然掉头呈现单边的低于预期,全面性拐点到来的过程必然伴随反复。从过去数月的数据来看,美国经济衰退几成定局。因此,金价的上涨亦不会一次性到位,上升通道中必然会有反复的回调。建议投资者把握回调机会积极展开中期布局。

  百瑞赢证券咨询认为,从黄金股上涨阶段来看,黄金股与A股的上涨相关性较弱,并且具备一定的抗跌属性。而通过观察代表龙头个股的估值水平变化我们可以看到,牛市启动前期,龙头个股估值水平基本处于历史相对低位。人民币汇率走低,金价上行阶段,黄金股更易出现业绩、估值双升的戴维斯双击,建议优化中长期中长期配置结构。

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